При этом стоимость арендной платы также растет с инфляцией. Это что такое количественное смягчение позволяет владельцу получать доход за счет инвестиционной собственности и помогает ему идти в ногу с общим ростом цен в экономике. Инвестиции в недвижимость включают прямое владение недвижимостью и косвенные инвестиции в ценные бумаги, такие как инвестиционный фонд недвижимости (REIT). При отсутствии новых внешних потрясений и геополитических шоков ожидаем, что достигнуть как минимум верхней границы ориентира — 4,5% — будет вполне по силам, добавляет начальник отдела банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал» Юрий Кравченко. «Однако для этого, возможно, потребуется поддержание жесткой, а затем умеренно жесткой ДКП более продолжительный период времени, чем сейчас, предполагают участники финансового рынка. Не исключен вариант, что ключевая ставка будет оставаться на двузначном уровне и в 2025 году», — поясняет свою позицию Кравченко.
Что такое дефляция и как она влияет на экономику
Отсюда понятно, что у политики количественного смягчения есть очевидный побочный эффект – возможность возникновения слишком высокой инфляции, что не менее плохо, чем дефляция. Нейтрализует избыточную инфляцию экономический рост, поскольку на большее число денег в этом случае будет приходиться больше товара. Кратко поясним, как именно скупка облигаций или других активов влияет на процентную ставку. Скупка (т.е. спрос) вызывает повышение рыночной цены облигации – следовательно, ее доходность к погашению идет вниз.
Центральные банки теряют контроль в условиях идеального шторма
Критики утверждали, что количественное смягчение фактически является формой печатания денег. Эти критики часто указывают на исторические примеры, когда печатание денег приводило к гиперинфляции, например, в случае Зимбабве в начале 2000-х годов или Германии в 1920-х годах. В августе 2016 года Банк Англии (BoE) объявил, что запустит дополнительную программу количественного смягчения, чтобы помочь устранить любые потенциальные экономические последствия Brexit.
Что такое инфляция и как защитить от нее свои доходы
Во времена кризиса первый инструмент ФРС – это процентныеставки. Снижение ставок к нулю может быстро оживить экономику, предоставивсверхдешевый кредит. Именно благодаря упоминанию количественного смягчения, денежной массы и инфляции (всё это – сфера моих интересов), этот обзор двух товарищей, собственно, и попал в поле моего зрения (благодаря одному из моих читателей). Рубль, лира, реал, рупия и другие валюты развивающихся стран начали падать ещё до начала ужесточения политики Федрезервом.
Худший из возможных сценариев для центрального банка состоит в том, что его стратегия количественного смягчения QE может вызвать инфляцию без намеченного экономического роста. Экономическая ситуация, когда есть инфляция, но нет экономического роста, называется стагфляцией. Если рассматривать инфляцию и безработицу в краткосрочной перспективе, то между ними существует явная отрицательная взаимосвязь, известная как кривая Филлипса, объясняет профессор Российской экономической школы Валерий Черноокий.
Пример количественного смягчения QE
- Хотя ФРС может устанавливать ставки для более краткосрочных облигаций, она не может делать то же самое для долгосрочных.
- На диаграмме это красные столбцы ниже нулевой отметки.
- Однако если политика QE не даст желаемого эффекта в экономике, то к инфляции может прибавиться и девальвация эмитированной валюты относительно других валют.
- Чаще всего инфляцию принято указывать в годовом выражении, или, как еще говорят, год к году.
- Мировая экономика же рискует «взорваться» из-за новых, более частых и все более серьезных глобальных кризисов.
- Для определения уровня антител после прививки в большинстве случаев используются полуколичественные тесты.
Хватило одного лишь объявления о предстоящем ужесточении денежной политики. Правительство страны может увеличить государственные расходы или снизить налоги. Совокупный спрос увеличится, а на это отреагируют производители и станут поднимать цены на свою продукцию.
Дело в том, что выкуп иностранной валюты и золота – это тоже выкуп активов. А ЦБ РФ в 2015 году проводил валютные интервенции и покупал золото российского производства по ценам, превышающим стоимость металла на международном рынке. Тем не менее никаких официальных программ quantitative easing в России запущено не было и пока что нет оснований ожидать их в ближайшем будущем. По данным историков экономики, первый выкуп ценных бумаг регулятором был осуществлен в США еще в 1932 году, его объем составил $1 млрд.
С другой стороны, если доходы в обществе одинаковы у всех, «пружина», дающая толчок к политике сбережений и инвестиций, перестает работать. Очевидно, что государство, обладающее монополией на средства производства товаров, склонно допускать ошибки в своей политике жесткого планирования. При этом оно не имеет возможности использовать силу рыночной системы для формирования ценовой политики на товары и эффективного использования ресурсов. Индекс потребительских цен рассчитывается на основе статистических данных об уровне цен на определенное количество товаров и услуг, так называемой потребительской корзины. Корзина не содержит все товары или услуги в стране, но она дает достаточно полное представление как о типах товаров, так и об их количестве, которые обычно потребляют домохозяйства. Всё становится на свои места, если посчитать денежную массу в реальном выражении с учётом роста цен в 1992 году в 26 раз.
Когда у валюты возникают проблемы, инвесторы могут обратиться к материальным активам. На протяжении многих лет традиционным убежищем считалось золото и другие драгоценные металлы. На данный момент эта догма подвергается сомнению, тем не менее классические долгосрочные инвесторы не скидывают его со счетов.
Дефляция может наблюдаться в периоды экономического роста, который отражает реальные потребности населения. Когда на смену слишком высокому уровню потребления придет спокойное развитие экономики. Представим, что определенный тип автомобиля стал очень популярным.
—Моя роль в создании университета — это прежде всего участие в становлениисовременного формата преподавания экономических дисциплин. Многие годы я читалкурсы макроэкономики, моделирования экономики переходного периода, рядспециальных курсов по моделям макрофинансов. Горжусь тем, что мои бывшиестуденты сейчас занимают видное положение в науке и бизнесе, а многие из них —мои коллеги по преподаванию в университете. С момента основания «Экономическогожурнала Высшей школы экономики» я член его редакционной коллегии и постоянныйавтор, с самого первого номера.
А значит, в скором будущем высокие технологии все же внесут вклад в улучшение качества коммуникации, например, путем сбора и анализа информации, что поможет специалистам лучше понять, как достигать доверия широкой аудитории. Прорывные технологии в коммуникации, вероятно, будут рождаться на стыке искусственного интеллекта и эмоционального. То есть наибольший потенциал – в междисциплинарных исследованиях, где задействованы методы когнитивной психологии, поведенческой экономики и AI. Пример relatable-коммуникации, который часто приводится в статьях, – это доверительные «Беседы у камина» Франклина Рузвельта.
Выше отмечалось, что QE в экономике – это лишь инструмент, способный решить проблему низкой инфляции и перенаправить деньги в реальный сектор экономики. Но эффективность этого инструмента зависит от множества факторов. Прогноз регулятора оказался очень близок к реальности. Достигла 1,78%, что практически совпадает с ожиданиями ЕЦБ, правда на реализацию программы пришлось потратить не €1,1, а €2,6 трлн. Регулятор объявляет о том, что программа QE официально завершена. Изначально ЕЦБ планировал потратить на эти цели порядка €1,1 трлн, месячный объем покупок – €60 млрд.
Причина заключалась в том, что процентные ставки в других странах были крайне низкими, а инфляционные ожидания в США повысились на фоне прогнозов скорого экономического роста. Инфляция — это темп устойчивого повышения общего уровня цен на товары и услуги за определенный промежуток времени, также инфляция показывает степень обесценивания денег. Чаще всего инфляцию принято указывать в годовом выражении, или, как еще говорят, год к году. Так, если инфляция в годовом выражении составила 8,4%, то имеют в виду, что набор одних и тех же товаров, который год назад стоил ₽100, сейчас стоит ₽108,4.
Правительство может вечно выпускать облигации – ведь ФРС всё купит! Когда в экономике много займа, другими словами, когда она залевереджирована, любой шок может стать отправной точкой системного кризиса. Столь маленькая награда за такой большой риск смущает. Доходность снижается по мере роста цен облигаций и повышается, когда спрос на облигации, а следовательно, и цены на них падают. Более того, рост доходности ведет к повышению ставок, а рост ставок убивает пузыри активов, обусловленные долгом, которые иначе ошибочно называют «восстановлением экономики».
Те, кто знает обо всем заранее, может действовать в правильном для себя русле и на несчастьях других. В доминирующей экономической теории до 30-х годов прошлого века неоклассические экономисты утверждали, что в рыночной экономике возможно лишь одно равновесие. Такой вывод они делали в связи с тем, что в их трактовке на всех рынках с чистой конкуренцией – без властных полномочий одного единственного оператора – экономическая система всегда сама будет поддерживать равновесие полной рабочей занятости. Поэтому экономическая политика государства, по сути, не играет какой-либо роли и, если что, ей нужно следовать строгим правилам, чтобы не нарушать законов рынка. Более милосердные умы утверждали, что с экономическим ростом общество может использовать ресурсы для помощи бедным.
С другой стороны, при условии, что возникнет дефицит при выпуске ценных бумаг, образовавшийся долг (если он будет пропорциональным) приплюсуется уже к имеющемуся государственному долгу, а если он будет передан на обеспечение ЕС, то будет взаимозаменяемым. Таким образом, в европейском бюджете может быть предусмотрена статья расходов для погашения долга, которая при размере в 50 миллиардов, могла бы обеспечить долг в 1 трлн. Так, вес отдельных государств распределялся бы пропорционально их национальным взносам в европейский бюджет. США и ЕС покупали китайские товары, китайцы получали наши деньги, копили их в суверенных фондах, с помощью которых приобретали и продолжают приобретать либо ценные бумаги наших государственных долгов, либо значительные части нашей производительной экономики. Таким образом, Китай на западные деньги покупает сам Запад, а поскольку наших денег очень много, он уже приобрел значительные активы и в Африке, и Латинской Америке. Центральные банки чутко следят за тем, чтобы ситуация не скатилась к дефляции.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.
بدون دیدگاه